Nastroje wśród amerykańskich prezesów spółek gwałtownie się pogorszyły – wskaźnik CEO Confidence badany przez The Conference Board zanotował w II kwartale 2025 r. największy kwartalny spadek w historii badania. Aż 83% szefów firm prognozuje recesję w ciągu najbliższych 12-18 miesięcy, a pesymizm dotyczy zarówno kondycji gospodarki, jak i perspektyw poszczególnych branż. Ostre pogorszenie klimatu biznesowego wywołuje niepokój w sektorze technologicznym, przemysłowym i usługowym, rysując przed amerykańską gospodarką niepewną przyszłość.
Historyczny spadek zaufania
W II kwartale 2025 r. wskaźnik CEO Confidence spadł aż o 26 punktów do poziomu 34, co oznacza najniższy odczyt od końca 2022 roku. Przypomnijmy, iż poziom poniżej 50 oznacza przeważające nastroje negatywne. Wynik ten jest zarazem największym kwartalnym spadkiem od początku prowadzenia badań w 1976 r. W ankiecie, przeprowadzonej w dniach 5–19 maja, wzięło udział 133 szefów amerykańskich firm, reprezentujących szeroki przekrój branż.
Jak podkreśla Stephanie Guichard, starsza ekonomistka The Conference Board, „wszystkie składowe indeksu znalazły się w strefie pesymizmu. Oczekiwania co do przyszłości załamały się, a ponad połowa prezesów prognozuje pogorszenie warunków zarówno dla całej gospodarki, jak i własnych sektorów.”
Aż 82% CEO oceniło, iż ogólna sytuacja gospodarcza pogorszyła się w ostatnich sześciu miesiącach (w I kw. odsetek ten wynosił zaledwie 11%). Tylko 2% uznało, iż jest lepiej niż pół roku wcześniej (spadek z 44%).
Podobnie pesymistyczne są oceny sytuacji w konkretnych branżach – aż 69% prezesów uważa, iż warunki w ich sektorze są gorsze niż pół roku temu, podczas gdy jeszcze w I kw. taką opinię wyrażało 22%. Prognozy na przyszłość są równie niepokojące – 64% CEO przewiduje dalsze pogorszenie ogólnych warunków gospodarczych w najbliższych sześciu miesiącach (w I kw. – 15%), a 51% spodziewa się pogorszenia także w swoich branżach (w I kw. – 14%).
Czynniki ryzyka i decyzje inwestycyjne
Za główne zagrożenia dla swoich firm prezesi wskazali niestabilność geopolityczną, spory handlowe oraz niepewność regulacyjną. Jak komentuje Roger W. Ferguson Jr., wiceprezes The Business Council, „cyberbezpieczeństwo, które jeszcze niedawno było na czele listy obaw, spadło na czwarte miejsce.” Odpowiedzi CEO potwierdzają, iż gospodarka USA stoi dziś w obliczu złożonych, wielowymiarowych wyzwań, gdzie globalne napięcia i ryzyka polityczne coraz mocniej rzutują na decyzje biznesowe.
W II kwartale wyraźnie wzrosła liczba firm, które planują ograniczyć wydatki inwestycyjne – 26% (w I kw. – 13%). Jednocześnie odsetek firm zwiększających inwestycje spadł z 33% do 19%. Większość prezesów nie zamierza na razie istotnie zmieniać wielkości zatrudnienia – 44% deklaruje utrzymanie obecnego stanu kadr, a niemal tyle samo przewiduje wzrost (28%) i spadek (28%) zatrudnienia. Część ekspertów interpretuje tę ostrożność jako pochodną niedoborów wykwalifikowanej siły roboczej oraz niepewności co do dalszych zmian rynkowych.
Warto też zwrócić uwagę na spadek dynamiki wzrostu wynagrodzeń – tylko 58% firm planuje podwyżki rzędu 3% i więcej w najbliższych 12 miesiącach (spadek z 71% w I kwartale). Rośnie za to liczba firm, które deklarują podwyżki w przedziale 2–2,9%.
