Wyniki kwartalne IBM i reakcję rynku można podsumować jednym zdaniem: skoro jest tak dobrze, dlaczego jest tak źle?
IBM opublikował wyniki za drugi kwartał 2025 roku, które na pierwszy rzut oka przekroczyły oczekiwania analityków – zarówno pod względem zysku na akcję, jak i przychodów. Pomimo tego, kurs akcji firmy spadł o 6%. Powód? Sprzedaż systemu okazała się nieco słabsza niż zakładano.
W kwartale zakończonym w czerwcu IBM osiągnął 16,98 mld dolarów przychodów, co oznacza wzrost o niemal 8% rok do roku. To znacznie lepszy wynik niż w pierwszym kwartale, gdzie dynamika wzrostu nie przekroczyła 1%. Skorygowany zysk na akcję wyniósł 2,80 USD, wobec prognozowanych 2,64 USD. Zysk netto wzrósł do 2,19 mld USD (2,31 USD na akcję), wobec 1,83 mld USD rok wcześniej.
Sprzedaż systemu wzrosła o 10% do 7,39 mld USD, jednak nie spełniła prognoz analityków, którzy oczekiwali 7,43 mld USD. Segment chmury hybrydowej, obejmujący m.in. Red Hat, zanotował 16-procentowy wzrost, a marża brutto w dziale software utrzymała się na wysokim poziomie (83,9%).
Prezes IBM, Arvind Krishna, tłumaczył, iż niektórzy klienci przesunęli wydatki z systemu na sprzęt, co przełożyło się na lepsze od prognoz wyniki w segmencie infrastruktury – tu przychody wzrosły o 14% do 4,14 mld USD. Dobrze poradziła sobie także jednostka doradcza, generując 5,31 mld USD przychodu, co oznacza prawie 3% wzrost i również przekroczyło oczekiwania rynku. Jednocześnie, jak zaznaczył dyrektor finansowy Jim Kavanaugh, opóźnienia decyzyjne i przesunięcia projektów odnawianych co roku negatywnie wpłynęły na poziom nowych umów zawieranych w trakcie kwartału.
IBM kontynuuje rozwój działalności związanej z generatywną sztuczną inteligencją – wartość tego segmentu od początku jego funkcjonowania wzrosła do 7,5 mld USD, z 6 mld jeszcze w kwietniu. W kwartale firma ogłosiła także nową generację mainframe’ów z serii z17 oraz przejęcie firmy doradczej Hakkoda, specjalizującej się w danych i AI.
Prognozy pozostają stabilne: firma przez cały czas oczekuje co najmniej 5-procentowego wzrostu przychodów (przy stałym kursie walut) i ponad 13,5 mld USD wolnych przepływów pieniężnych w 2025 roku. Arvind Krishna zaznaczył również, iż obecne warunki regulacyjne sprzyjają fuzjom i przejęciom, co może otworzyć drogę do dalszej ekspansji.
Pomimo chwilowego spadku kursu po publikacji wyników, w skali roku akcje IBM są przez cały czas 28% na plusie – znacznie powyżej wzrostu indeksu S&P 500, który od początku 2025 roku zyskał około 8%.
